MarshBerry identifizierte im zweiten Quartal f\u00fcnf Transaktionen in der belgischen Versicherungsvermittlung, nach neun im ersten Quartal. Die niedrigere Transaktionszahl ist kein Hinweis auf ein Nachlassen der Konsolidierungsdynamik. M&A wird zunehmend zu einem festen Bestandteil der Wachstumsstrategie belgischer Maklerunternehmen. <\/p>\n\n\n\n
Zu den auff\u00e4lligsten Transaktionen z\u00e4hlten zwei \u00dcbernahmen durch Concordia. Der belgische Versicherungsmakler, Teil der international t\u00e4tigen und in Gro\u00dfbritannien ans\u00e4ssigen Specialist Risk Group, \u00fcbernahm Protectas mit Sitz in Br\u00fcssel und Veca Life aus Tielt. Beide Unternehmen verf\u00fcgen \u00fcber eine starke Position im Gesundheitssektor. Protectas bringt mehr als 40 Jahre Erfahrung und spezialisierte Expertise ein, w\u00e4hrend Veca Life auf Life-&-Benefits-L\u00f6sungen f\u00fcr medizinische Berufe fokussiert ist. Die \u00dcbernahmen st\u00e4rken damit vor allem Concordias Position in einem klar definierten Kundensegment, anstatt lediglich zus\u00e4tzliche Gr\u00f6\u00dfe zu schaffen. <\/p>\n\n\n\n
Auch Vanbreda Dekerf setzte seinen Wachstumskurs mit der Integration von Insuras in Asse fort. Die bestehenden Ansprechpartner bleiben erhalten und der Standort in Asse wird weitergef\u00fchrt. Die Transaktion erweitert die lokale Pr\u00e4senz von Vanbreda Dekerf und wahrt zugleich die bestehenden Kundenbeziehungen. <\/p>\n\n\n\n
Auch Vanbreda Dekerf setzte seinen Wachstumskurs mit der Integration von Insuras in Asse fort. Die bestehenden Ansprechpartner bleiben erhalten und der Standort in Asse wird weitergef\u00fchrt. Die Transaktion erweitert die lokale Pr\u00e4senz von Vanbreda Dekerf und wahrt zugleich die bestehenden Kundenbeziehungen. <\/p>\n\n\n\n
Die belgische Versicherungsvermittlung befindet sich in einem strukturellen Wandel. Register und Jahresberichte der belgischen Finanzaufsicht FSMA zeigen seit Jahren einen R\u00fcckgang der registrierten Marktteilnehmer. Die offiziellen Daten unterscheiden zwischen Versicherungsmaklern, Versicherungsagenten und Subagenten, sodass die einzelnen Kategorien im Zeitverlauf nicht uneingeschr\u00e4nkt vergleichbar sind. Der \u00fcbergeordnete Trend ist dennoch eindeutig: Die Zahl unabh\u00e4ngiger Versicherungsmakler im Markt geht weiter zur\u00fcck. <\/p>\n\n\n\n
Gleichzeitig bleibt der belgische Maklermarkt stark fragmentiert. Kleinere Maklerunternehmen geraten zunehmend unter Druck. Regulierung, Digitalisierung, Cybersicherheit, Datenmanagement und komplexere Risiken erfordern h\u00f6here Investitionen. F\u00fcr kleinere Unternehmen wird es zunehmend schwieriger, diese Investitionen aus eigener Kraft zu finanzieren und organisatorisch umzusetzen. Auch die Unternehmensnachfolge bleibt ein wichtiger Grund f\u00fcr Inhaber, sich einer gr\u00f6\u00dferen Gruppe anzuschlie\u00dfen. <\/p>\n\n\n\n
Die Marktposition der Versicherungsmakler bleibt zugleich au\u00dferordentlich stark. Im Jahr 2024 entfielen 52,1 % des gesamten belgischen Pr\u00e4mienaufkommens in der Lebens- und Schadenversicherung auf den Maklervertrieb. In der Schadenversicherung lag der Anteil sogar bei 61,2 %. Versicherungsmakler bleiben damit der wichtigste Vertriebskanal im belgischen Versicherungsmarkt. <\/p>\n\n\n\n
Diese Kombination zieht weiterhin K\u00e4ufer an: ein starker, maklergepr\u00e4gter Versicherungsmarkt mit einer nach wie vor gro\u00dfen Zahl vergleichsweise kleiner Unternehmen. Die strukturellen Voraussetzungen f\u00fcr eine weitere Konsolidierung bleiben damit bestehen. <\/p>\n\n\n\n
Der belgische Markt l\u00e4sst sich nicht ohne Weiteres mit den Niederlanden oder anderen st\u00e4rker konsolidierten europ\u00e4ischen M\u00e4rkten f\u00fcr Versicherungsvermittlung vergleichen.<\/p>\n\n\n\n
Belgische Versicherungsmakler sind h\u00e4ufig tief in ihren lokalen M\u00e4rkten verwurzelt. Viele haben \u00fcber Jahrzehnte pers\u00f6nliche Beziehungen zu Kunden und regionalen Unternehmen aufgebaut. Der Name des Maklerunternehmens, der Inhaber und die lokale Pr\u00e4senz k\u00f6nnen einen wesentlichen Teil des wirtschaftlichen Werts eines Unternehmens ausmachen. <\/p>\n\n\n\n
Die Transaktionen des zweiten Quartals zeigen dies deutlich. Im Fall von Insuras betonte Vanbreda Dekerf ausdr\u00fccklich, dass die bestehenden Ansprechpartner erhalten bleiben und der Standort Asse weitergef\u00fchrt wird. Auch bei Gandassur standen pers\u00f6nliche Betreuung und Kontinuit\u00e4t im Mittelpunkt der Kommunikation. <\/p>\n\n\n\n
Die Transaktionen des zweiten Quartals zeigen dies deutlich. Im Fall von Insuras betonte Vanbreda Dekerf ausdr\u00fccklich, dass die bestehenden Ansprechpartner erhalten bleiben und der Standort Asse weitergef\u00fchrt wird. Auch bei Gandassur standen pers\u00f6nliche Betreuung und Kontinuit\u00e4t im Mittelpunkt der Kommunikation. <\/p>\n\n\n\n
Belgische Konsolidierer m\u00fcssen daher die richtige Balance finden. Gr\u00f6\u00dfe kann in Bereichen wie Technologie, Compliance, Daten, Zusammenarbeit mit Versicherern und spezialisierter Expertise erheblichen Mehrwert schaffen. Gleichzeitig m\u00fcssen lokales Unternehmertum und Kundenn\u00e4he erhalten bleiben, wenn sie zu den wesentlichen St\u00e4rken des \u00fcbernommenen Unternehmens geh\u00f6ren. <\/p>\n\n\n\n
Mit zunehmender Gr\u00f6\u00dfe der Plattformen ver\u00e4ndert sich die Aufgabe der K\u00e4ufer. In der ersten Phase einer Buy-and-Build-Strategie ist die Priorit\u00e4t vergleichsweise klar: attraktive und qualitativ hochwertige Maklerunternehmen identifizieren und \u00fcbernehmen. Mit dem Wachstum der Plattform steigt jedoch die organisatorische Komplexit\u00e4t schnell. <\/p>\n\n\n\n
Mit zunehmender Gr\u00f6\u00dfe der Plattformen ver\u00e4ndert sich die Aufgabe der K\u00e4ufer. In der ersten Phase einer Buy-and-Build-Strategie ist die Priorit\u00e4t vergleichsweise klar: attraktive und qualitativ hochwertige Maklerunternehmen identifizieren und \u00fcbernehmen. Mit dem Wachstum der Plattform steigt jedoch die organisatorische Komplexit\u00e4t schnell. <\/p>\n\n\n\n
Das erfordert klare Entscheidungen. Welche Prozesse sollten zentralisiert werden? Welche Systeme m\u00fcssen harmonisiert werden? Wie k\u00f6nnen Daten gruppenweit genutzt werden? Wo sollte spezialisierte Expertise aufgebaut werden? Wie l\u00e4sst sich die vertriebliche Zusammenarbeit st\u00e4rken? Und gerade in Belgien: Wie viel Autonomie sollte auf lokaler Ebene erhalten bleiben? <\/p>\n\n\n\n
Die Gewinner der n\u00e4chsten Konsolidierungsphase werden nicht zwangsl\u00e4ufig die Gruppen sein, die die meisten \u00dcbernahmen realisieren. Erfolgreich werden diejenigen sein, die M&A in st\u00e4rkeres organisches Wachstum, h\u00f6here Produktivit\u00e4t und ein attraktiveres Angebot f\u00fcr Kunden und Mitarbeiter \u00fcbersetzen k\u00f6nnen. <\/p>\n\n\n\n
K\u00fcnstliche Intelligenz f\u00fcgt dieser Herausforderung eine neue Dimension hinzu. In einem Markt mit einer gro\u00dfen Zahl vergleichsweise kleiner Maklerunternehmen k\u00f6nnten die Auswirkungen erheblich sein. <\/p>\n\n\n\n
Ein wesentlicher Teil der traditionellen Konsolidierungslogik beruht auf Skaleneffekten. Gr\u00f6\u00dfere Gruppen k\u00f6nnen st\u00e4rker in Technologie, zentrale Funktionen und effizientere Prozesse investieren. Agentic AI k\u00f6nnte einen Teil dieser wirtschaftlichen Logik ver\u00e4ndern. Auch kleinere Versicherungsmakler erhalten zunehmend Zugang zu Anwendungen, die administrative T\u00e4tigkeiten automatisieren, Mitarbeiter unterst\u00fctzen und Kundenprozesse effizienter gestalten. Technologie k\u00f6nnte damit einen Teil der traditionellen Nachteile geringerer Gr\u00f6\u00dfe reduzieren. <\/p>\n\n\n\n
F\u00fcr gr\u00f6\u00dfere Gruppen k\u00f6nnten die Chancen allerdings noch gr\u00f6\u00dfer sein. Sie verf\u00fcgen \u00fcber mehr Daten, h\u00f6here Volumina und gr\u00f6\u00dfere finanzielle Spielr\u00e4ume, um KI strukturell in ihre Betriebsmodelle zu integrieren. Genau hier k\u00f6nnte k\u00fcnftig einer der wesentlichen Unterschiede zwischen einer Ansammlung \u00fcbernommener Maklerunternehmen und einer tats\u00e4chlich integrierten Vertriebsplattform liegen. <\/p>\n\n\n\n
Die strategische Frage wird damit umfassender. Es geht nicht mehr nur um die n\u00e4chste \u00dcbernahme. Konsolidierer m\u00fcssen sich zugleich damit auseinandersetzen, wie ihre Organisationen in drei bis f\u00fcnf Jahren funktionieren sollen, wenn KI einen wesentlichen Teil der heutigen administrativen und unterst\u00fctzenden T\u00e4tigkeiten \u00fcbernimmt. <\/p>\n\n\n\n
Wer heute Unternehmen \u00fcbernimmt, ohne diese Entwicklung in der Integrationsstrategie zu ber\u00fccksichtigen, riskiert, Systeme und Prozesse auf ein Betriebsmodell auszurichten, das schneller als erwartet an Aktualit\u00e4t verliert.<\/p>\n\n\n\n
Mit 14 identifizierten Transaktionen im ersten Halbjahr 2026 bleibt Belgien ein aktiver M&A-Markt in der Versicherungsvermittlung. Die n\u00e4chste Entwicklung k\u00f6nnte jedoch zunehmend am oberen Ende des Marktes stattfinden. Mehrere Plattformen werden inzwischen seit einigen Jahren mit externem Kapital aufgebaut. Damit k\u00f6nnten strategische Optionen schrittweise st\u00e4rker auf die Agenda der Gesellschafter r\u00fccken. <\/p>\n\n\n\n
Zu den l\u00e4nger bestehenden Investments z\u00e4hlen das Engagement von Five Arrows bei der Hillewaere Group, die heute Teil der Alpina Group ist, sowie die Beteiligung von Apheon an AlliA. Andere Investoren sind erst sp\u00e4ter in den Markt eingestiegen. Hg begleitet Group Induver seit 2024, w\u00e4hrend Baltisse an Brokers in Excellence beteiligt ist. Auch SRG und Concordia befinden sich noch in einer fr\u00fcheren Phase ihres aktuellen Wachstumskurses. <\/p>\n\n\n\n
Dies bedeutet nicht, dass entsprechende Transaktionen unmittelbar bevorstehen. Die n\u00e4chste Phase der belgischen Konsolidierung k\u00f6nnte jedoch nicht ausschlie\u00dflich durch weitere Add-on-Akquisitionen gepr\u00e4gt sein. Mittelfristig k\u00f6nnten auch Rekapitalisierungen, Gesellschafterwechsel und gr\u00f6\u00dfere Plattformtransaktionen sichtbarer werden. <\/p>\n\n\n\n
Solche Transaktionen k\u00f6nnten die Struktur des belgischen Maklermarktes deutlich schneller ver\u00e4ndern als eine Reihe kleinerer \u00dcbernahmen. Zugleich w\u00fcrden sie deutlicher zeigen, welchen Gruppen es gelungen ist, lokale Marktst\u00e4rke mit Gr\u00f6\u00dfe, Integration und einem zukunftsf\u00e4higen Betriebsmodell zu verbinden. <\/p>\n\n\n\n
Der belgische Markt ist kein Einzelfall. In ganz Europa beobachten wir denselben Trend: K\u00e4ufer bleiben aktiv, werden jedoch zunehmend w\u00e4hlerischer. Die Bewertungen driften weiter auseinander, und Wachstum erfordert mehr als nur Gr\u00f6\u00dfe allein. <\/p>\n\n\n\n