MarshBerry identifizierte im zweiten Quartal 19 Maklertransaktionen in der DACH-Region, gegen\u00fcber 24 im ersten Quartal. Drei dieser Transaktionen waren zum Quartalsende noch nicht abgeschlossen. Dar\u00fcber hinaus wurden sieben Transaktionen in angrenzenden Bereichen wie Dienstleister, Versicherer und Finanzierung identifiziert. Dies verdeutlicht, dass die Konsolidierung l\u00e4ngst \u00fcber den klassischen Versicherungsmaklermarkt hinausreicht. <\/p>\n\n
Die reine Zahl der Transaktionen bildet die Marktentwicklung daher nur unvollst\u00e4ndig ab. Entscheidender ist, wie sich das K\u00e4uferspektrum weiterentwickelt. Ein erheblicher Teil der Akquisitionsaktivit\u00e4t entf\u00e4llt weiterhin auf besonders aktive Konsolidierer. Gleichzeitig treten neue Plattformen in den Markt ein, w\u00e4hrend strategische K\u00e4ufer gezielt nach M\u00f6glichkeiten suchen, ihre Position in der Versicherungsvermittlung auszubauen. <\/p>\n\n
Auch etablierte K\u00e4ufer gehen bei ihren Akquisitionen selektiver vor. Spezialisierte Expertise, starke Kundenbeziehungen, eine starke regionale Marktposition und der Zugang zu attraktiven Bereichen der Wertsch\u00f6pfungskette gewinnen neben reiner Gr\u00f6\u00dfe an Bedeutung. <\/p>\n\n
Eine der wichtigsten Entwicklungen im zweiten Quartal war der Markteintritt neuer Konsolidierungsplattformen. Er zeigt, dass Investoren im weiterhin stark fragmentierten deutschen Versicherungsvermittlungsmarkt erhebliches Konsolidierungspotenzial sehen.<\/p>\n\n
Der Private-Equity-Investor Inflexion beteiligte sich an Mittelstands-Assekuranz-Partner (MAP), einer neuen Versicherungsmaklerplattform mit Hauptsitz in M\u00fcnchen. MAP richtet sich an mittelst\u00e4ndische Unternehmen, Firmenkunden und verm\u00f6gende Privatkunden in Deutschland. Cremer Assekuranz aus D\u00fcsseldorf schloss sich als erster strategischer Partner an. <\/p>\n\n
Mit der MoIn Group kommt eine weitere, klar differenzierte Konsolidierungsstrategie auf den deutschen Markt. Mit Warburg Pincus als Investor startete MoIn mit den \u00dcbernahmen von Compari und der S\u00fcnderwald \/ S\u00fcGa Group und schuf damit von Beginn an eine Basis f\u00fcr weiteres Wachstum. MoIn positioniert sich als Deutschlands erste \u201eAI Roll-up\u201c-Plattform in der Versicherungsvermittlung. Das Konzept verbindet die \u00dcbernahme profitabler mittelst\u00e4ndischer Maklerunternehmen mit dem Einsatz von KI-Agenten zur Automatisierung administrativer und IT-intensiver Prozesse. Dadurch sollen operative Abl\u00e4ufe effizienter gestaltet und Mitarbeitende entlastet werden, sodass mehr Kapazit\u00e4t f\u00fcr die Kundenbetreuung entsteht. <\/p>\n\n
Der Markteintritt von MAP und MoIn ist ein wichtiges Signal. Der zunehmende Wettbewerb im deutschen Markt schreckt neues Kapital nicht ab. Im Gegenteil: Investoren sehen weiterhin die M\u00f6glichkeit, neue, differenzierte Plattformen aufzubauen. F\u00fcr neue Marktteilnehmer wird es dabei nicht ausreichen, sich allein \u00fcber attraktive Bewertungen zu differenzieren. Ebenso entscheidend werden das Leistungsversprechen, das Betriebsmodell und die F\u00e4higkeit sein, Unternehmern eine attraktive langfristige Perspektive f\u00fcr ihr Unternehmen zu bieten. <\/p>\n\n
W\u00e4hrend neue Plattformen im zweiten Quartal viel Aufmerksamkeit auf sich zogen, entfiel ein wesentlicher Teil der Transaktionsaktivit\u00e4t weiterhin auf etablierte Konsolidierer mit aktiven Buy-and-Build-Strategien.<\/p>\n\n
Leading Brokers United der GGW Group schloss im Quartal drei \u00dcbernahmen ab. Koch + Pillmann bringt mehr als 50 Jahre Erfahrung in der Betreuung von Industrie-, Gewerbe- und Privatkunden ein, unter anderem mit Expertise in Cyber- und Managementrisiken sowie internationalen Versicherungsprogrammen. Billerbeck st\u00e4rkt die Position von GGW im gewerblichen Mittelstand rund um Hannover, w\u00e4hrend Nutzinger Zucker spezialisierte Expertise in ausgew\u00e4hlten Gewerbesegmenten erg\u00e4nzt, darunter Wein- und Sektproduzenten sowie Messe- und Ausstellungsbau. <\/p>\n\n
Auch blau direkt und Tjara geh\u00f6rten zu den aktivsten K\u00e4ufern des Quartals und kamen zusammen auf vier Maklertransaktionen: Finanz-Zirkel, Eduard \u00d6sterreicher, Gro\u00df & Faschin sowie M&W Finanzoptimierung. Ihre Aktivit\u00e4t zeigt, wie stark sich das Transaktionsvolumen auf Konsolidierer konzentriert, die \u00fcber das Kapital und die Infrastruktur verf\u00fcgen, um mehrere Akquisitionen parallel umzusetzen. <\/p>\n\n
ATTIKON setzte seine hohe Akquisitionsdynamik mit den \u00dcbernahmen von Wirth Assekuranzmakler in Deutschland und Bauer Hartmann St\u00f6gerer in \u00d6sterreich fort. Zusammen mit den Aktivit\u00e4ten im ersten Quartal kommt ATTIKON damit im ersten Halbjahr 2026 auf neun Akquisitionen und z\u00e4hlt zu den aktivsten Konsolidierern im DACH-Markt. <\/p>\n\n
Wirth st\u00e4rkt die Pr\u00e4senz von ATTIKON in M\u00fcnchen und bringt besondere Expertise in der Immobilienwirtschaft ein, unter anderem bei Hausverwaltungen und gewerblichen Kunden. Bauer Hartmann St\u00f6gerer mit Sitz in Eisenstadt und rund zw\u00f6lf Mitarbeitenden baut die Pr\u00e4senz von ATTIKON in \u00d6sterreich weiter aus und erg\u00e4nzt die Gruppe um Expertise in Gewerbeversicherungen und Haftpflichtrisiken. <\/p>\n\n
Auch Aventus setzte seine Akquisitionsstrategie fort. Mit der Mehrheitsbeteiligung an Corporate Pension Partner (CPP) erweiterte die Gruppe ihr Portfolio um einen etablierten Spezialisten f\u00fcr betriebliche Altersversorgung und Employee Benefits. Diese Expertise l\u00e4sst sich perspektivisch auch innerhalb des breiteren Firmenkundenportfolios der Gruppe nutzen. Der Zusammenschluss mit Dirr & Kollegen war hingegen klar auf die langfristige Unternehmensnachfolge ausgerichtet und st\u00e4rkte zugleich die regionale Position von Aventus im Raum Augsburg. <\/p>\n\n
Weitere etablierte Plattformen blieben ebenfalls aktiv. GLOBAL GRUPPE \u00fcbernahm ACCURA, einen N\u00fcrnberger Spezialisten f\u00fcr Wohnmobilversicherungen, und st\u00e4rkte damit ihre Position in einem klar definierten Spezialsegment. <\/p>\n\n
GLOBAL GRUPPE schloss im Quartal zudem eine bedeutende Refinanzierung ab. Die bestehenden Kreditfazilit\u00e4ten wurden durch eine mehrfach \u00fcberzeichnete Unitranche-Finanzierung eines Konsortiums institutioneller Kreditgeber refinanziert. Medienberichten zufolge belief sich das Gesamtfinanzierungsvolumen auf rund 1,5 Milliarden Euro. Damit z\u00e4hlt die Finanzierung zu den gr\u00f6\u00dferen europ\u00e4ischen Direct-Lending-Transaktionen des Jahres 2026. <\/p>\n\n
Besonders bemerkenswert ist der Zeitpunkt der Refinanzierung. Medienberichten zufolge war ihr ein Verkaufsprozess vorausgegangen, der nicht zu einer Transaktion f\u00fchrte. Als wesentlicher Grund wurde eine Differenz zwischen den Bewertungsvorstellungen der Gesellschafter und den Angeboten potenzieller K\u00e4ufer genannt. Anstelle eines Exits haben GLOBAL GRUPPE und ihre Gesellschafter damit faktisch die aktuelle Wachstumsphase der Plattform verl\u00e4ngert. Die neue Finanzierungsstruktur schafft zugleich zus\u00e4tzlichen finanziellen Spielraum f\u00fcr weitere Akquisitionen. <\/p>\n\n
Die Refinanzierung verdeutlicht, wie weit der Konsolidierungszyklus inzwischen fortgeschritten ist. Akquisitionskapazit\u00e4t entsteht nicht mehr ausschlie\u00dflich durch den Einstieg neuen Private-Equity-Kapitals. Gr\u00f6\u00dfere etablierte Plattformen k\u00f6nnen zunehmend auf umfangreiche Private-Credit-Finanzierungen zur\u00fcckgreifen, um ihre Kapitalstruktur neu aufzustellen und l\u00e4ngerfristige Buy-and-Build-Strategien fortzusetzen. Mit zunehmender Gr\u00f6\u00dfe der Plattformen d\u00fcrften Finanzierungs- und Eigent\u00fcmerfragen daher neben klassischen Maklertransaktionen eine immer wichtigere Rolle im DACH-M&A-Markt spielen. <\/p>\n\n
F\u00fcr sich genommen handelt es sich bei vielen der Akquisitionen etablierter Konsolidierer im zweiten Quartal um erg\u00e4nzende Zuk\u00e4ufe. In ihrer Gesamtheit zeigen sie jedoch einen zunehmend gezielten Plattformaufbau. F\u00fchrende K\u00e4ufer nutzen M&A nicht mehr allein f\u00fcr weiteres anorganisches Wachstum, sondern zunehmend gezielt, um ihre regionale Marktposition zu st\u00e4rken, spezialisierte Kompetenzen auszubauen und attraktive Kundensegmente zu erschlie\u00dfen. <\/p>\n\n
Das zweite Quartal zeigte zugleich, dass sich das Interesse an der Versicherungsvermittlung l\u00e4ngst nicht mehr auf klassische Maklerkonsolidierer und Private-Equity-gest\u00fctzte Plattformen beschr\u00e4nkt.<\/p>\n\n
Swiss Life vereinbarte im Mai die \u00dcbernahme der TELIS Group, einer Finanzberatungsgruppe aus Regensburg mit rund 1.800 zertifizierten Beratern sowie Unternehmen wie TELIS FINANZ, Deutsches Maklerforum und DEMA Deutsche Versicherungsmakler. Die Transaktion wurde am 1. Juli vollzogen und f\u00e4llt damit nicht in die Zahl der im zweiten Quartal abgeschlossenen Transaktionen. Da sie jedoch bereits im Mai angek\u00fcndigt wurde, ist sie dennoch ein wichtiger Bestandteil des Marktbildes f\u00fcr Q2. <\/p>\n\n
Nach Abschluss der Transaktion wuchs die Vertriebsorganisation von Swiss Life Deutschland auf rund 8.000 zertifizierte Berater. Auf Pro-forma-Basis f\u00fcr 2025 einschlie\u00dflich TELIS erzielt die Organisation ein j\u00e4hrliches Fee Income von mehr als einer Milliarde Euro. TELIS wird seine Marken beibehalten und innerhalb der gr\u00f6\u00dferen Organisation weiterhin eigenst\u00e4ndig operieren. <\/p>\n\n
Die Transaktion unterscheidet sich sowohl hinsichtlich ihrer Gr\u00f6\u00dfe als auch ihrer strategischen Logik von einem Gro\u00dfteil der M&A-Aktivit\u00e4ten in der DACH-Versicherungsvermittlung. Sie verdeutlicht den strategischen Wert, den etablierte Finanzdienstleistungsgruppen Vertriebsstrukturen, Beraterbeziehungen und dem direkten Zugang zu Kunden beimessen. <\/p>\n\n
F\u00fcr Gesellschafter von Maklerunternehmen ist dieses breitere K\u00e4uferspektrum von erheblicher Bedeutung. Zu den potenziellen Erwerbern z\u00e4hlen heute nationale Konsolidierer, neue Private-Equity-gest\u00fctzte Plattformen, internationale Maklergruppen, Versicherer und breiter aufgestellte Finanzdienstleister. Diese K\u00e4ufergruppen verfolgen unterschiedliche strategische Ziele und k\u00f6nnen demselben Unternehmen daher auch einen unterschiedlichen Wert beimessen. <\/p>\n\n
F\u00fcr Gesellschafter wird es damit zunehmend entscheidend zu verstehen, f\u00fcr welchen K\u00e4ufer das eigene Unternehmen den gr\u00f6\u00dften strategischen Wert besitzt. Gerade darin kann ein wesentlicher Hebel f\u00fcr die Bewertung liegen.<\/p>\n\n
Ein weiteres wichtiges Merkmal des zweiten Quartals war die Aktivit\u00e4t innerhalb der breiteren Infrastruktur rund um die Versicherungsvermittlung.<\/p>\n\n
germanBroker.net und CHARTA B\u00f6rse f\u00fcr Versicherungen vereinbarten einen Zusammenschluss, nachdem die beiden maklereigenen Organisationen bereits 2024 eine strategische Allianz geschlossen hatten. Der Zusammenschluss wurde Ende Juni von den Gesellschaftern genehmigt. Beide Organisationen nannten steigende technologische Anforderungen und die Digitalisierung als wesentliche Gr\u00fcnde f\u00fcr die B\u00fcndelung ihrer Ressourcen. <\/p>\n\n
In eine \u00e4hnliche Richtung weist die Beteiligung von VEMA in H\u00f6he von 9,9 Prozent an BCA. Die Investition vertieft eine seit 2023 bestehende Zusammenarbeit und soll die unabh\u00e4ngige Dienstleistungsinfrastruktur sowie den freien Marktzugang bei Versicherungs- und Investmentprodukten st\u00e4rken. <\/p>\n\n
Zusammen mit weiteren Aktivit\u00e4ten bei Dienstleistern und Versicherern im Laufe des Quartals zeigen diese Transaktionen, dass die Konsolidierung zunehmend das gesamte Versicherungs\u00f6kosystem erfasst. Eigent\u00fcmerstrukturen, Kooperationen und Serviceplattformmodelle entwickeln sich parallel zur klassischen Konsolidierung im Maklermarkt weiter, da Marktteilnehmer nach Skaleneffekten in Technologie und Infrastruktur sowie einem besseren Marktzugang suchen. <\/p>\n\n
Damit wird auch die strategische Fragestellung f\u00fcr unabh\u00e4ngige Versicherungsmakler breiter. Es geht l\u00e4ngst nicht mehr nur um die Entscheidung zwischen Unabh\u00e4ngigkeit und Verkauf. Zunehmend stellt sich die Frage, welche Plattform, welches Netzwerk oder welches \u00d6kosystem langfristig die st\u00e4rkste strategische Position bietet. <\/p>\n\n
Die \u00dcbernahme von Bauer Hartmann St\u00f6gerer durch ATTIKON unterstreicht eine weitere Entwicklung, die k\u00fcnftig an Bedeutung gewinnen d\u00fcrfte: die Expansion deutscher Konsolidierer in angrenzende DACH-M\u00e4rkte.<\/p>\n\n
Die \u00f6sterreichische Transaktion st\u00e4rkt die Pr\u00e4senz von ATTIKON im Land und unterst\u00fctzt das Ziel, dort ein Netzwerk spezialisierter Versicherungsmakler aufzubauen. Mit zunehmender Gr\u00f6\u00dfe deutscher Plattformen und wachsendem Wettbewerb um attraktive Unternehmen im Heimatmarkt wird die selektive Expansion nach \u00d6sterreich und in die Schweiz zu einer logischen Erweiterung etablierter Buy-and-Build-Strategien. <\/p>\n\n
Viele der strukturellen Faktoren, die die Konsolidierung in Deutschland vorantreiben, sind auch in anderen Teilen der Region vorhanden: fragmentierte Eigent\u00fcmerstrukturen, Nachfolgefragen und ein wachsender Investitionsbedarf in Technologie und betriebliche Infrastruktur.<\/p>\n\n
Das zweite Quartal deutet nicht auf eine Abschw\u00e4chung der M&A-Aktivit\u00e4t in der DACH-Versicherungsvermittlung hin. Die 19 im Quartal identifizierten Maklertransaktionen liegen zwar unter den 24 Transaktionen des ersten Quartals, die Aktivit\u00e4t bleibt jedoch hoch und das K\u00e4uferspektrum wird breiter. <\/p>\n\n
Entscheidender ist, dass sich die Zusammensetzung des Marktes ver\u00e4ndert. Etablierte Konsolidierer wie GGW, blau direkt \/ Tjara und ATTIKON setzen ihre Akquisitionsstrategien mit hohem Tempo fort. Neue Plattformen wie MAP und MoIn bringen zus\u00e4tzliche Akquisitionskapazit\u00e4t in den Markt. Strategische K\u00e4ufer wie Swiss Life unterstreichen den Wert, den etablierte Finanzdienstleister Vertriebsstrukturen beimessen. Gleichzeitig zeigt die Refinanzierung der GLOBAL GRUPPE, welche Finanzierungsm\u00f6glichkeiten etablierten Plattformen inzwischen offenstehen. Die Aktivit\u00e4ten bei Dienstleistern und in der Vertriebsinfrastruktur verdeutlichen dar\u00fcber hinaus, dass die Konsolidierung zunehmend das gesamte Versicherungs\u00f6kosystem erfasst. <\/p>\n\n
Das Ergebnis ist ein Markt mit mehr Kapital, einer gr\u00f6\u00dferen Vielfalt an K\u00e4ufermodellen und einem zunehmend intensiven Wettbewerb um attraktive Unternehmen. F\u00fcr Verk\u00e4ufer er\u00f6ffnet dies Chancen. Unterschiedliche K\u00e4ufer k\u00f6nnen demselben Unternehmen aus unterschiedlichen strategischen Gr\u00fcnden einen unterschiedlichen Wert beimessen. Eine professionelle Positionierung und ein klares Verst\u00e4ndnis des strategischen Fits werden damit immer wichtiger, um Wettbewerb zwischen potenziellen K\u00e4ufern zu schaffen und im Transaktionsprozess die bestm\u00f6gliche Bewertung zu erzielen. <\/p>\n\n
Auch f\u00fcr K\u00e4ufer ver\u00e4ndert sich die Herausforderung. Der reine Zugang zu Kapital wird k\u00fcnftig nicht ausreichen. Erfolgreiche Plattformen m\u00fcssen zeigen, dass Akquisitionen nachhaltiges organisches Wachstum unterst\u00fctzen, spezialisierte Kompetenzen innerhalb der gr\u00f6\u00dferen Organisation genutzt werden k\u00f6nnen und Investitionen in Technologie und Infrastruktur tats\u00e4chlich operative Skaleneffekte schaffen. <\/p>\n\n
In der n\u00e4chsten Phase der DACH-Konsolidierung wird es daher nicht mehr darum gehen, m\u00f6glichst viele Versicherungsmakler zu \u00fcbernehmen. Entscheidend wird vielmehr sein, die st\u00e4rksten Plattformen aufzubauen und zu den Organisationen zu geh\u00f6ren, denen sich die besten Makler anschlie\u00dfen wollen. <\/p>\n\n