MarshBerry verzeichnete im zweiten Quartal zwölf angekündigte Transaktionen. Damit steigt die Zahl der bekannt gegebenen Übernahmen im ersten Halbjahr 2026 auf insgesamt 21. Doch die Anzahl der Transaktionen allein erzählt nur einen Teil der Geschichte. Weitaus interessanter ist, wie die führenden Konsolidierer ihre M&A-Strategien weiterentwickeln. Sie stärken ihre regionale Marktposition, erweitern gezielt ihre fachliche Expertise und bauen Unternehmen auf, die nicht nur größer, sondern vor allem wettbewerbsfähiger und widerstandsfähiger werden.
Der spanische Markt tritt damit in eine neue Phase ein. Stand in den vergangenen Jahren vor allem Wachstum durch Größe im Vordergrund, geht es heute zunehmend darum, nachhaltige Wettbewerbsvorteile aufzubauen.
Die führenden Konsolidierer bauen ihren Vorsprung weiter aus
Die wichtigste Entwicklung des zweiten Quartals ist daher weniger die Zahl der Transaktionen als vielmehr deren Konzentration. Ein vergleichsweise kleiner Kreis von Käufern zeichnet für einen Großteil der Marktaktivität verantwortlich.
Die SABSEG-Gruppe schloss im Berichtszeitraum drei Übernahmen ab. ERSM Grupo und Ruiz Re kündigten jeweils zwei Transaktionen an. Auch Leading Brokers United Spain, Teil der GGW Group, setzte seinen Wachstumskurs konsequent fort. Gleichzeitig erweiterte die MDS Group ihre spanische Plattform um einen weiteren spezialisierten Versicherungsmakler.
Damit vergrößert sich der Abstand zwischen den führenden Konsolidierern und dem übrigen Markt zunehmend.
Diese Entwicklung ist typisch für einen reifenden Konsolidierungsmarkt. Die ersten Akquisitionen schaffen Größe und Marktpräsenz. Die darauffolgenden Übernahmen stärken die Wettbewerbsposition. Mit wachsender Unternehmensgröße verbessern sich in der Regel der Zugang zu Akquisitionsfinanzierungen, die Beziehungen zu Versicherern, die Markenbekanntheit sowie die Fähigkeit, weitere Unternehmen erfolgreich zu integrieren. Dadurch werden diese Marktteilnehmer für unabhängige Maklerhäuser zunehmend zu attraktiven Partnern.
Regionale Präsenz gewinnt an Bedeutung
Ein weiterer klarer Trend im zweiten Quartal ist die zunehmende Fokussierung auf den gezielten Ausbau regionaler Marktpositionen. Während Konsolidierer in der Vergangenheit vor allem eine flächendeckende Präsenz in ganz Spanien anstrebten, konzentrieren sie sich heute verstärkt auf Regionen, in denen sie bereits über eine starke Marktposition verfügen.
So baute Ruiz Re seine führende Stellung in Galicien weiter aus und erschloss gleichzeitig den baskischen Markt. SABSEG verstärkte seine Präsenz in Madrid und Aragón, während Leading Brokers United Spain seine Position in Katalonien durch die Übernahme von Grup Vila Corredoria d’Assegurances weiter festigte.
Auch dies ist ein typisches Merkmal eines reifenden Konsolidierungsmarktes. Eine hohe regionale Marktdichte schafft mehr Wert als ein landesweites Netz einzelner Niederlassungen. Sie verbessert die operative Effizienz, erleichtert die Integration neuer Akquisitionen und eröffnet zusätzliche Potenziale für Cross-Selling.
Für viele Konsolidierer dürfte eine führende Marktposition in ausgewählten Regionen langfristig wertvoller sein als eine möglichst flächendeckende Präsenz.
Spezialisierung wird zum entscheidenden Wettbewerbsvorteil
Das zweite Quartal verdeutlicht zudem, dass Käufer bei Akquisitionen zunehmend auf spezialisierte Expertise achten. Mehrere Transaktionen betrafen Maklerunternehmen mit besonderem Know-how in den Bereichen Transport und Logistik, Berufshaftpflicht, Industrieversicherungen sowie Versicherungen für den öffentlichen Sektor.
Auch Managing General Agents (MGAs) gewinnen in Spanien weiter an Bedeutung. Fundierte Underwriting-Kompetenz, der Zugang zu attraktiven Nischenmärkten und spezialisierte Vertriebskompetenzen entwickeln sich zunehmend zu wichtigen Differenzierungsmerkmalen.
Mit zunehmender Unternehmensgröße verliert zusätzliches Prämienvolumen allein an strategischem Wert. Deutlich attraktiver sind Unternehmen, die Fähigkeiten und Marktpositionen einbringen, die sich nur schwer organisch aufbauen lassen. Spezialisierte Maklerhäuser verfügen häufig über langjährige Kundenbeziehungen, enge Partnerschaften mit Versicherern und einen hervorragenden Zugang zu attraktiven Marktsegmenten. Genau diese Faktoren bestimmen heute immer häufiger den strategischen Wert einer Akquisition.
Erfolgreiche Konsolidierer unterscheiden sich daher längst nicht mehr allein durch ihre Größe. Ausschlaggebend sind zunehmend die Qualität und Breite ihrer Expertise. Spezialisierte Maklerunternehmen und MGAs entwickeln sich damit zu strategischen Bausteinen leistungsfähiger und zukunftsfähiger Unternehmensgruppen.
Unabhängige Konsolidierer bleiben ein wichtiger Faktor
Auch wenn von Private Equity unterstützte Plattformen weiterhin den Großteil der Akquisitionen in der spanischen Versicherungsvermittlung realisieren, zeigt das zweite Quartal, dass unabhängige Konsolidierer ihre wichtige Rolle im Markt behaupten.
Die Grupo Coyfer schloss im Berichtszeitraum zwei Übernahmen ab. Gleichzeitig setzte die Confluence Group den Ausbau ihres Kooperationsmodells mit der Integration eines weiteren regionalen Maklerunternehmens fort.
Für viele Inhaber unabhängiger Maklerunternehmen ist der Kaufpreis längst nicht das einzige Entscheidungskriterium. Ebenso wichtig sind die strategische Passung, die unternehmerische Kultur und die langfristige Zukunftsperspektive. Gut kapitalisierte unabhängige Konsolidierer stellen daher eine attraktive Alternative zu Private-Equity-finanzierten Plattformen dar und tragen zu einem gesunden und wettbewerbsintensiven Käufermarkt bei.
Ausblick
Der spanische M&A-Markt bleibt ausgesprochen dynamisch, wird jedoch gleichzeitig selektiver. In der nächsten Konsolidierungsphase wird nicht entscheidend sein, wer die meisten Übernahmen realisiert, sondern wer die stärksten und nachhaltig erfolgreichsten Unternehmensgruppen aufbaut.
Für Inhaber von Maklerunternehmen bedeutet das: Qualität wird zum entscheidenden Erfolgsfaktor. Eine starke regionale Marktposition, spezialisierte Expertise, ein erfahrenes Managementteam und der konsequente Einsatz von Künstlicher Intelligenz entwickeln sich zunehmend zu den entscheidenden Werttreibern – sowohl für die Attraktivität eines Unternehmens im Verkaufsprozess als auch für dessen Unternehmenswert.
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